继摩尔线程、沐曦股份和壁仞科技之后，上海燧原科技股份有限公司（以下简称"燧原科技"）即将于6月15日亮相科创板审议会议。这一进程标志着备受瞩目的"国产GPU四小龙"将齐聚资本市场。

燧原科技成立于2018年3月，总部位于上海临港新片区，是一家专注于人工智能算力产品研发的高科技企业。公司产品线涵盖云端AI芯片、AI加速卡及模组、智算系统及集群以及AI计算和编程软件平台等，广泛应用于泛互联网、智算中心、智慧城市、智慧金融、科学计算和自动驾驶等多个行业和场景。

在技术创新方面，燧原科技采取自研DSA（领域专用架构）技术路线，以实现更高的处理效率和能效比。公司自主研发的"驭算TopsRider"软件平台目前已成功适配近千个AI模型，展现了强大的技术实力。

从财务表现来看，燧原科技展现出典型的高成长型科技企业特征：营业收入持续高速增长，但同时也面临显著亏损。

2023年至2025年，燧原科技的营业收入分别为3.01亿元、7.22亿元和9.9亿元，年复合增长率高达83.76%。特别是2026年起，公司业务增长势头强劲：今年一季度实现营业收入2.87亿元，同比增长超过14倍；预计上半年营业收入将达到10.6亿至11.5亿元。

在产品结构方面，AI加速卡及模组是公司收入的主要来源。2025年该类产品贡献收入8.56亿元，占总收入的86.5%。值得注意的是，报告期内，加速卡及模组收入中超过80%来自推理产品。

尽管营业收入快速增长，燧原科技目前仍处于亏损状态。2023年至2025年，公司归母净利润分别为-16.65亿元、-15.1亿元和-11.64亿元，三年累计亏损超过43亿元。

亏损的主要原因是公司在研发领域的持续高强度投入。报告期内，燧原科技的研发费用分别为12.29亿元、13.12亿元和约11.55亿元（截至2025年前三季度），占营收比重始终保持在180%以上。不过值得注意的是，公司亏损额正在逐步收窄，从2023年的-16.65亿元降至2025年的-11.64亿元。